Boom and Bust: A Global History of Financial Bubbles
“Boom and Bust: A Global History of Financial Bubbles” de William Quinn e John D. Turner analisa as bolhas financeiras mais marcantes dos últimos 300 anos, explorando suas causas, desenvolvimentos e consequências para a economia global. O livro narra esses eventos e apresenta um quadro teórico para entendê-los: o “triângulo da bolha”.
O “triângulo da bolha” proposto pelos autores compara uma bolha financeira a um incêndio que necessita de três elementos para iniciar e se manter: oxigênio (a comercialização de ativos), combustível (dinheiro e crédito) e calor (comportamento especulativo). Este modelo sugere que, para uma bolha se formar e persistir, são necessárias condições específicas em cada um desses três vértices.
Através de uma análise detalhada de 12 bolhas financeiras históricas, Quinn e Turner demonstram a aplicabilidade do seu modelo. Eles abordam, por exemplo, a Bolha do Mississippi e a Bolha dos Mares do Sul no início dos anos 1700, a bolha do ponto.com em 2001, a bolha imobiliária nos EUA em 2008 e as bolhas do mercado de ações chinês em 2007 e 2015. Em cada caso, eles aplicam o “triângulo da bolha” para desvendar como essas bolhas se iniciaram e por que eventualmente estouraram.
Os autores argumentam que a identificação de bolhas em tempo real é desafiadora e que o esforço para desinflá-las prematuramente pode ser mais prejudicial do que benéfico. Eles discutem a importância das políticas macroprudenciais, ao lado das políticas monetárias tradicionais, para alcançar a estabilidade financeira, embora reconheçam que a estrutura macroprudencial ainda está evoluindo e que o conjunto de ferramentas disponível para lidar com bolhas ainda é limitado.
O livro também aborda a ideia de que nem todas as bolhas financeiras são inteiramente negativas, sugerindo que algumas podem criar condições para a renovação econômica e crescimento. No entanto, é fundamental entender a dinâmica das bolhas para evitar os danos significativos que elas podem causar.
Compre o livro aqui.
